Előadásunkban a hozamgörbe előrejelző szerepével foglalkozunk. Megbeszéljük, hogyan értelmezhető a hozamgörbe, mit jelent a term-prémium és arra is kitérünk, hogy miért van összefüggés a term-prémium és a gazdasági növekedés között. Témáink: Mit jelent a hozamgörbe? Az inverz-hozamgörbe és a részvénypiaci hozamok Mit jelent a term-prémium? A term-prémium alapú előrejelzés megbízhatósága A hozamgör... [2023. augusztus 1. 14:36]
A legtöbb befektető megérti azt a problémát, hogy hosszú távon a vagyon vásárlóértékének megőrzése kulcsfontosságú. Ehhez tegyük hozzá, hogy hosszú távon a részvényekkel elérhető hozam kiemelkedő, így gyakori, hogy befektetők a historikus részvénypiaci hozamokat vetítik a jövőbe. Ez a módszer optimális eredményt adhat, ha van 50-100 éves befektetési időtávunk, de a legtöbb befektetőnek ilyen hossz... [2023. augusztus 1. 14:17]
Előadásunkban az Interactive Brokers TBSZ konstrukciójának költségeit hasonlítjuk össze a hazai bankok TBSZ számláival. A felmerülő hallgatói kérdések miatt készítettem egy kalkulátort, mellyel közelítőleg meg lehet becsülni, hogy milyen tőkeméret, milyen jövőbeni hozam mellett melyik TBSZ számla konstrukció a jó választás. [2023. augusztus 1. 9:17]
A részvények jövőbeni hozamának alakulása nagyon sok befektetőt foglalkoztat. A témával kapcsolatban gyakran kapok kérdéseket, így most példákon keresztül szemléltetem, annak a két tényezőnek a változását, melyek jelentős mértékben magyarázatot adnak a jövőbeni hozamra. Témáink: Mitől függ a jövőbeni hozam? A nyereség és a jövőbeni hozam kapcsolata A nyereség vizsgálata önmagában nem elegendő Mire... [2023. július 31. 13:52]
Az előadásunkban összefoglaljuk, hogy mi történt a héten a gazdaságban, a tőkepiacokon. USA: Tovább emelkednek a lakásárak, Case-Shiller május yy -1,7% Új lakások értékesítése, lakásárak alakulása CB fogyasztói bizalom AAII befektetői hangulat CNN Fear and Greed indikátor M2 csökkenés megállt Fed mérleg alakulása Inflációs adatok: Core PCE 4,1% járművek és tartós fogyasztási cikkek árcsökkenés üze... [2023. július 31. 10:51]
Kezdetben a kriptoeszközökre, egyes kriptovalutákra a hagyományos, fiat devizákat felváltó eszközként tekintettek a befektetők (azaz a jövőben fizetni fogunk velük). Később megjelent a digitális arany funkció (azaz a befektetési portfólió kockázatát mérsékelheti), de az újabb vizsgálatok azt mutatják, hogy a határ a kriptoeszközök és a hagyományos befektetési eszközök között megszűnőben van, így n... [2023. július 28. 12:56]
Az alábbiakban összefoglaljuk a legfontosabb, előző héten megjelent vizsgálatokat a közgazdaságtan, pénzügyek, befektetések területéről. Tárgyalt vizsgálatok: Why do Firms Disclose Analyst Following on their Corporate Websites? Trading Hours and Retail Investment Performance Are Investor-paid Credit... [2023. július 27. 12:48]
Az Egyesült Államok és Kína gazdasági rivalizálása egyre gyakrabban kerül a figyelem középpontjába. A témával kapcsolatos új kutatás azt vizsgálta meg, hogy mely országnak van nagyobb hatása a globális gazdaságra a monetáris politika útján. Bár a befektetők, a piaci szereplők nagyrészt a Fed kamatdöntéseire, a Fed monetáris politikájára figyel, az új adatok azt mutatják, hogy a Kínai Jegybank (Peo... [2023. július 27. 9:06]
Már korábbi vizsgálatok is megerősítették azt, hogy a befektetési alapok illegális technikákat használnak arra, hogy jobb eredményeket mutassanak ki, ezzel megtévesztve a befektetőket. A témával kapcsolatban most egy új vizsgálat mutatott rá a befektetési alapok által végzett pump and dump sémára. Ennek részleteit beszéljük meg. [2023. július 26. 10:02]
Az olyan szövegalapú mesterséges intelligencia alkalmazások, mint a ChatGPT alkalmasak lehetnek arra, hogy általános befektetési tanácsokkal lássák el a befektetőket. A témával kapcsolatos kísérletben a ChatGPT fenti képességeit mérték fel, azaz megvizsgálták, hogy a kevésbé tájékozott, kevésbé informált befektetőknek mennyire tud hatékony befektetési tanácsokat adni. [2023. július 25. 13:59]
Előadásunkon áttekintjük az elmúlt időszakban megjelenő vizsgálatokat a fejlett nyelvi modellekkel, a mesterséges intelligenciával kapcsolatban. Az előadás nagy részében a gépi tanulás útján működő algoritmusok „sikereiről” beszélünk. Az elmúlt időszakban ugyanis több hedge fund és ETF alap is AI-támogatott szolgáltatást nyújtott a befektetők számára. [2023. július 25. 11:51]
Előadásunkban az Interactive Brokers TBSZ konstrukciójának költségeit hasonlítjuk össze a hazai bankok TBSZ számláival. A felmerülő hallgatói kérdések miatt készítettem egy kalkulátort, mellyel közelítőleg meg lehet becsülni, hogy milyen tőkeméret, milyen jövőbeni hozam mellett melyik TBSZ számla konstrukció a jó választás. [2023. július 25. 10:02]
Előadásunkban beszámolok egy vizsgálatról, mely 26 módszert tesztelt vissza 1891-2020 közötti időszakon. Témáink: Végtelen időtávon a részvénypiac a legjobb befektetés Mi a probléma 10-20 éves időtávon? Egyedi részvények, fókuszált portfóliókra is vonatkozik? Mitől függ a részvénypiac kockázati prém... [2023. július 25. 7:49]
A ChatGPT új verziójának bemutatkozásával óriásit nőtt a befektetők körében a mesterséges intelligencia iránti érdeklődés. Az alábbiakhoz hasonló kérdéseket heti gyakorisággal kapok olvasóinktól: „Mostanában sokat hallani a mesterséges intelligenciáról, mit gondol, a tőzsdén is átveszi a kereskedők helyét?” A rendelkezésünkre álló adatok azonban azt mutatják, hogy nagyon messze van az a világ, ami... [2023. július 24. 11:24]
Az előadásunkban összefoglaljuk, hogy mi történt a héten a gazdaságban, a tőkepiacokon. USA: Kiskereskedelmi forgalom 0,2% a várt 0,5% helyett Ipari termelés -0,43% y/y Megkezdett lakásépítések 1,434 millió Építési engedélyek 1,440 millió Használt lakások értékesítése Medián árak Heti újonnan munkanélküli segélyért folyamodók Gyorsjelentési szezon: 18% jelentett 75% várt feletti EPS ( 5 éves átla ... [2023. július 24. 8:42]
Az alábbiakban összefoglaljuk a legfontosabb, előző héten megjelent vizsgálatokat a közgazdaságtan, pénzügyek, befektetések területéről. Tárgyalt vizsgálatok: Can ChatGPT Decipher Fedspeak? Can ChatGPT Forecast Stock Price Movements? Return Predictability and Large Language Models How Accurate Are Survey Forecasts on the Market? Interest in the Short Interest: The Rise of Private Sector Data Pessi... [2023. július 21. 9:33]
Vizsgálatok széles köre árulkodik arról, hogy az elemzők pontatlanul képesek előre jelezni a részvények jövőbeni hozamát. Egy új vizsgálat azonban arra mutatott rá, hogy a cégvezetők részvény-visszavásárlási bejelentései és a társaság értékeltsége között kapcsolat mutatható ki. Ez egyúttal azt is jelenti, hogy az elemzői előrejelzéseknél pontosabban képesek megállapítani a társaság jövőbeni nyeres... [2023. július 20. 10:23]
Az olyan nagy nyelvi modellekkel, mint a ChatGPT és annak pénzügyi adatokon betanított változatával (Bert) kapcsolatban jelentős várakozások fogalmazódtak meg a befektetők részéről, és sokan úgy gondolják, hogy ezek a rendszerek a minden probléma megoldására alkalmas, univerzális eszközök lesznek. A témával kapcsolatos új vizsgálat azonban rámutatott két fontos tényezőre. [2023. július 19. 11:58]
Az alábbiakban a Vanguard egyik tanulmányát tekintjük át, melyben megvizsgálták, hogy a covid miatt leállított, semleges kamtszint meghatározására használt módszer ma milyen kamatszintet adna, és ezzel összefüggésben milyen lenne az ideális irányadó kamat jelenleg. Témáink: Mitől függ a jegybanki alapkamat szintje? Miért nem tapasztalható a negatív hatása a magas kamatoknak? Mit jelent az R*? Miér... [2023. július 19. 8:21]
A pénzpiacok demokratizálása, a fintech megoldások azt eredményezték az elmúlt években, hogy befektetők szélesebb köre fér hozzá a tőkepiacokhoz. Ugyanakkor egyes vizsgálatok rámutatnak arra, hogy ez nem feltétlenül válik a befektetők előnyére , és egy újabb tanulmány a részvénykibocsátásokhoz (IPO) történő könnyebb hozzáféréssel foglalkozott. [2023. július 18. 14:19]
Alapvetően 26 olyan módszer létezik, melyek mögött átfogó vizsgálatok, bizonyítékok állnak, és melyekről elmondható az, hogy érdemes használni a részvénypiac jövőbeni alakulásának előrejelzésében. Ezek a mutatók, összefüggések a részvénypiac kockázati prémiumát jósolják meg, és mivel a részvények 95 százalékának pozitív a bétája, azaz a tőzsdeindexszel bizonyos fokig együtt mozog a részvények több... [2023. július 18. 10:10]
A kriptoeszközök árfolyamára a részvénypiactól eltérő tényezők gyakorolnak hatást. A témával kapcsolatos új vizsgálat a kriptoeszközök piacát, árfolyamát meghatározó tényezők közül a befektetői hangulatra fókuszált. Cikkünkben ennek a részleteit beszéljük meg. Témáink: Milyen tényezők hatnak a kriptovaluták árfolyamára? A kriptopiacon uralkodó hangulat és a jövőbeni hozam A hangulatváltozás és a k... [2023. július 17. 14:24]
Széleskörű vizsgálatok azt mutatják, hogy az elemzők többségére nem érdemes hallgatni, az általuk készített előrejelzések pontatlanul jelzik előre a jövőbeni hozamokat. Ugyanakkor a témával kapcsolatos újabb vizsgálat rámutatott arra, hogy van, amiben mégis jók az elemzők a tőzsdén, és ezt a lehetőséget a tőzsdei befektetők, kereskedők is kihasználhatják. [2023. július 17. 11:23]
Az IMF közzétett egy vizsgálatot, melyben a 2022-2023-as adatokat vizsgálva állapította meg azokat a tényezőket, melyek a jelenlegi inflációért felelősek, illetve ezen adatokból kiindulva a 2023-2024-es időszakra az inflációval kapcsolatban előrejelzést is közzétettek. Előadásunkban a vizsgálat részleteit beszéljük meg. [2023. július 17. 10:39]
Az alábbiakban összefoglaljuk, milyen új tartalmak kerültek fel az oldalunkra az előző héten. 0) Előadások: Mesterséges intelligencia (ChatGPT): Befektetési, gazdasági szempontok [Előadás] A költségvetési hiány és az infláció: Van kapcsolat? [Előadás] Államadósság elinflálása hogyan működik? [Előadás] 1) Az IMF közzétett egy vizsgálatot, melyben a 2022-2023-as adatokat vizsgálva állapította meg az... [2023. július 17. 10:03]
Az előadásunkban összefoglaljuk, hogy mi történt a héten a gazdaságban, a tőkepiacokon. USA: Fogyasztói árindex, június 0,2%, y/y 3%. Termelői árak, június, 0,1% Fed bézs könyv Közelgő FED kamatdöntés AAII befektetői hangulat Michigan Egyetem fogyasztói hangulat Fed mennyiségi szigorítás Gyorsjelentési szezon: 6% jelentett 80% várt feletti EPS( 5 éves 77%, 10 éves 73%) EPS 8,8 százalékkal várt fel... [2023. július 17. 9:24]
Az alábbiakban összefoglaljuk a legfontosabb, előző héten megjelent vizsgálatokat a közgazdaságtan, pénzügyek, befektetések területéről. Tárgyalt vizsgálatok: 100 Years of Rising Corporate Concentration Star Firms, Information Externalities, and Predictability Fiscal Consolidation: Taking Stock of Success Factors, Impact, and Design Moving Average as a Psychological Barrier: Evidence from Internat... [2023. július 13. 11:49]
Előadásunkban azokról a tényezőkről beszélünk, melyek befolyásolják egy részvény jövőbeni hozamát. Témáink: Mitől függ a részvények hozama? CAPM CAPM 3 és 5 tényezős modellek Hallgatónk levele: Nemrég olvastam és tanulmányoztam a Tőzsdei Anomáliák című könyvet, amit nagyon hasznosnak találok, de van két mutató: CAPM (Size anomaly: SMB, és a Value prémium: HML), amit sajnos nem tudok értelmezni úgy... [2023. július 13. 10:04]
Az IMF közzétett egy vizsgálatot, melyben a 2022-2023-as adatokat vizsgálva állapította meg azokat a tényezőket, melyek a jelenlegi inflációért felelősek, illetve ezen adatokból kiindulva a 2023-2024-es időszakra az inflációval kapcsolatban előrejelzést is közzétettek. Cikkünkben a vizsgálat részleteit beszéljük meg. [2023. július 13. 8:19]
A ChatGPT új változatának bemutatásával felgyorsultak az AI kutatások a pénzügyi közgazdaságtan területén. A témával kapcsolatban egy új vizsgálat eredményeiről számolok be, melyben a gyorsjelentések értelmezésére tanították be a fejlett nyelvi modellek legújabb változatát, és a nyelvi modell értelmezése alapján alakítottak ki stratégiát a tőzsdén. [2023. július 12. 13:48]